1、Pregled trga: cene PTA so avgusta dosegle novo najnižjo raven

Avgusta je trg PTA doživel precejšen širok padec, pri čemer so cene dosegle novo najnižjo vrednost za leto 2024. Ta trend je v glavnem pripisan znatnemu kopičenju zalog PTA v tekočem mesecu, pa tudi težavam pri učinkovitem lajšanju problema zalog zaostanki zaradi odsotnosti obsežne zaustavitve opreme in zmanjšanja proizvodnje. Medtem pa upad mednarodnega trga surove nafte ni uspel zagotoviti učinkovite stroškovne podpore za PTA, kar je še povečalo njegov pritisk na zniževanje cen.

2、Analiza ponudbe: visoka proizvodna zmogljivost deluje, zaloge dosegajo nove vrhunce

Trenutno stopnja obratovanja proizvodnih zmogljivosti PTA ostaja na visoki ravni, ponudba blaga pa je izjemno bogata. Od leta 2024 se je mesečna proizvodnja PTA znatno povečala v primerjavi z enakim obdobjem lani in naj bi dosegla zgodovinsko najvišjo vrednost. Ta visoka proizvodnja je neposredno pripeljala do nove visoke družbene zaloge PTA, ki je postala ključni dejavnik pri zniževanju promptnih cen. Čeprav je visoka stopnja delovanja industrije poliestra na koncu proizvodne verige do neke mere upočasnila kopičenje inventarja PTA, je brez centraliziranega vzdrževanja in zmanjšanja proizvodnje velikih obratov PTA položaj prevelike ponudbe težko obrniti in trg ostaja pesimističen odnos do prihodnjega trenda PTA.

3、Analiza povpraševanja: Povpraševanje ne dosega pričakovanj, proizvodnja poliestra se začne na nizki ravni

Šibkost na strani povpraševanja je še en pomemben razlog za znižanje cen PTA. Nenehno povečevanje stroškov polimerizacije v zgodnji fazi je povzročilo upad dobička poliestrskih izdelkov, zaradi česar so nekatere tovarne poliestra prisilile, da so sprejele strategijo zmanjševanja proizvodnje in zvišanja cen. Ta verižna reakcija je privedla do nenehnega upadanja stopenj proizvodnje poliestra in avgusta se je večina tovarn poliestra pridružila vrstam zmanjšanja proizvodnje, kar je povzročilo znatno zmanjšanje povpraševanja po PTA. Nizka pripravljenost tovarn poliestra za prejemanje blaga je predvsem posledica porabe zalog in dolgoročnih pogodbenih virov, kar še poslabšuje neravnovesje med ponudbo in povpraševanjem PTA.

4、Pritisk zalog in tržna pričakovanja

Na podlagi trenutne ponudbe in povpraševanja se pričakuje, da bo PTA avgusta zbral približno 300 000 ton, kar bo povzročilo velik padec cen. Če pogledamo naprej, ostaja pritisk ponudbe na trgu PTA ogromen, predvsem zaradi omejenih centraliziranih vzdrževalnih zmogljivosti in dejstva, da je večina velikih zmogljivosti dokončala vzdrževanje v enem letu. Pričakuje se, da bo mesečna proizvodnja PTA tudi v prihodnje ostala na visoki ravni nad 6 milijonov ton na mesec. Tudi če se proizvodnja poliestra na koncu proizvodne verige začne obnavljati, bo težko v celoti prebaviti tako visoko proizvodnjo, pritisk ponudbe pa bo še naprej obstajal.

5、Stroškovna podpora in šibek vzorec nihanja

Kljub soočanju s številnimi negativnimi dejavniki na trgu mednarodni trg surove nafte še vedno zagotavlja določeno stroškovno podporo za PTA. Na makroravni je zaskrbljenost zaradi svetovne gospodarske recesije privedla do splošnega padca cen surovin, vendar so naraščajoča pričakovanja znižanja obrestnih mer prinesla pridih topline na trg. Na strani ponudbe na naftni trg še naprej vplivata negotovost geopolitičnih tveganj in politika zmanjševanja proizvodnje OPEC+. Na strani povpraševanja še vedno obstaja pričakovanje zmanjšanja zalog surove nafte. Pod skupnim učinkom teh dejavnikov predstavlja trg nafte stanje mešanih dolgih in kratkih pozicij, pri čemer provizije za obdelavo PTA nihajo med 300–400 juanov/tono. Zato lahko kljub ogromnemu pritisku ponudbe stroškovna podpora mednarodne surove nafte še vedno vodi do šibkega in nestanovitnega vzorca na trgu PTA.

6、Zaključek in obeti

Če povzamemo, trg PTA se bo v prihodnosti soočal z znatnim pritiskom ponudbe, šibko povpraševanje pa bo še poslabšalo pesimistično razpoloženje trga. Vendar pa ni mogoče prezreti vloge mednarodne surove nafte, ki podpira stroške, kar lahko do neke mere upočasni padec cen PTA. Zato se pričakuje, da bo trg PTA vstopil v obdobje šibke volatilnosti.